Aunque en el mercado existe consenso sobre el cumplimiento del vencimiento, persisten las dudas sobre el mecanismo que utilizará el Tesoro para acceder a los Derechos Especiales de Giro (DEG) exigidos por el organismo. La atención está puesta en los recursos disponibles y en su impacto sobre las reservas.
Según los últimos datos oficiales, al 28 de octubre los depósitos en moneda extranjera del Tesoro en el Banco Central ascendían a US$851 millones. Esa cifra deja un margen de apenas US$51 millones por encima del monto que debe abonarse al FMI.
Como alternativa, el Gobierno cuenta con depósitos en pesos por $8,9 billones. Esos recursos podrían destinarse a la compra de dólares al Banco Central, aunque una operación de ese tipo tendría un mayor efecto sobre las reservas netas de la entidad monetaria.
La forma en que se resuelva este vencimiento es observada de cerca por los analistas financieros debido a los compromisos previstos para enero de 2027. En ese mes, el Estado deberá afrontar pagos cercanos a los US$4.500 millones con bonistas privados, en un escenario marcado por un riesgo país próximo a los 800 puntos.
El pago coincide además con la reciente aprobación técnica de la tercera revisión del programa acordado con el FMI. Sin embargo, el desembolso pendiente de aproximadamente US$900 millones aún requiere la aprobación del Directorio Ejecutivo del organismo, una instancia que se espera para los primeros días de diciembre.
En su última evaluación, el FMI destacó el avance de las reformas económicas, la desaceleración de la inflación y la acumulación de más de US$16.000 millones en reservas por parte del Banco Central durante el año. No obstante, la atención inmediata del mercado continúa concentrada en la estrategia que utilizará el Gobierno para cumplir con el vencimiento de esta semana.
El cronograma electoral de 2027 mantiene abierta la incógnita sobre las Primarias Abiertas, Simultáneas y Obligatorias (PASO), cuya eliminación es impulsada por el Gobierno nacional. Hasta el momento, la reforma no reunió los votos necesarios en el Congreso, por lo que el mecanismo continúa vigente dentro del calendario electoral.
Con información de: Noticias Argentinas
